Eurodollar Futures and Options Eurodollar futures O contrato de futuros Eurodollar é o produto de futuros de taxa de juros mais cotado e versátil no mundo. Ele fornece uma ferramenta valiosa e econômica para proteger as flutuações das taxas de juros em dólares americanos de 8211 dólares depositados em bancos comerciais fora dos Estados Unidos. Os depósitos Eurodollar desempenham um papel importante no mercado internacional de capitais e serviram há muito tempo como uma taxa de juros de referência para o financiamento corporativo. Os Eurodólares são depósitos a prazo denominados em dólares americanos que são depositados em bancos comerciais fora dos EUA e que há muito serviram como taxa de juros de referência para financiamento corporativo. O contrato de futuros Eurodollar, desenvolvido e introduzido pela CME em 1981, representa uma taxa de juros de um depósito de 1 milhão de meses. O contrato de futuros Eurodollar é agora o contrato de futuros negociado mais ativamente no mundo. O interesse aberto no contrato superou recentemente quatro milhões. CME Eurodollar Especificações do contrato Tamanho do contrato - 1.000.000 Citações - Pontos do índice Flutuação mínima do preço (Tick) - .0025 6.25contrato para o contrato no mês à vista .005 12.50contrato de todos os outros contratos Meses do Contrato - Mar, Jun, Sep, Dec e 4 meses de série Horário regular de negociação (Horário central) - 7:20 am - 2:00 pm Horário de Negociação GLOBEX (Hora Central) - 4:30 p. m. - 16:00. No dia seguinte, domingo, as negociações começam às 17h30. Último dia de negociação - 11:00 am Hora de Londres no segundo dia útil do banco de Londres imediatamente anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato Liquidação final - Baseado na Taxa de Liquidação de Juros da Associação Britânica de Bancários Contrato subjacente - Um contrato de futuros Eurodollar Preços de exercício - 25- Intervalos de ponto de base (isto é, 93,00, 93,25, 93,50, etc.) Os preços de ataque de 12,5-tick são listados nos 2 meses de série e no próximo mês de vencimento trimestral no dia seguinte ao dia de vencimento das opções no ciclo trimestral de março. As greves de 12.5-tick estão listadas nas opções de Curva Média de um ano nas 2 expirações trimestrales em série e na opção de Curva Média de 2 anos na primeira expiração trimestral. Sob certas circunstâncias, as combinações de opção de taxa de juros do CME podem trocar em aumentos de sinalização de metade (0,005 12,50). Entre em contato com seu corretor ou CME. Citações de prémio - Total de pontos do índice IMM (ou seja, 0,34 cotados como 34 pontos do índice ou 34 pontos base) Preço mínimo - 0,0025 6,25 contrato para o contrato de opções trimestrais expirantes mais próximo .005 12.50contrato ou as séries e as primeiras quatro opções trimestrais e as duas primeiras Expirações trimestrais e séries no 1-Year Mid-Curves e ambas as expirações trimestrais dos 2-Year Mid-Curves .01 25.00 contrato para as duas últimas opções trimestrais e as duas últimas expirações trimestrais do 1-Year Mid-Curves. Para negociações na quinta e sexta opções trimestrais (os Reds), a negociação de meia-marca só é permitida para negociação de opções a um preço de 5 carrapatos ou menos. Meses de Contrato - Opções trimestrais: os meses de vencimento trimestral mais próximos de 6 de março e 2 meses de série Curvas médias de um ano: as expirações trimestrais mais próximas e 2 meses de série Curvas médias de dois anos: expirações trimestrais de 2 de março Horário normal de negociação (Hora Central ) - 7:20 am - 2:00 pm Horário de negociação GLOBEX (Horário central) - 2:13 p. m. - 7:05 am no domingo, a negociação começa às 5:30 p. m. Último dia de negociação - Opções trimestrais: segundo dia útil do banco de Londres imediatamente anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato Opções de série e de curva: sexta-feira imediatamente anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato. 30 dias Fed Funds Eurodollar Futures Eurodollar Opções Compreender Eurodollar Futures Eurodollar FAQ ClearTrade Commodities Contact amp Número de telefone Local: 773-561-9777 773-561-9777 Fax: 773-561-9775 ClearTrade Commodities 5415 N. Sheridan Rd. Suite 5512 Chicago, IL 60640 ClearTrade Inc. é um membro da Associação Nacional de FuturosIntrodução para negociação de Futuros Eurodólares Facilmente confundido com o par de moedas EURUSD ou Euro FX futuros. Os eurodólares não têm nada a ver com a moeda única da Europes que foi lançada em 1999. Em vez disso, os eurodólares são depósitos a prazo denominados em dólares americanos e detidos em bancos fora dos Estados Unidos. Um depósito de tempo é simplesmente um depósito bancário com juros com uma data específica de vencimento. Como resultado de estar fora das fronteiras dos EUA, os eurodólares estão fora da jurisdição da Reserva Federal e estão sujeitos a um menor nível de regulamentação. Como os eurodólares não estão sujeitos aos regulamentos bancários dos EUA, o maior nível de risco para os investidores se reflete em taxas de juros mais altas. O nome de eurodólares decorreu do fato de que os depósitos inicialmente denominados em dólares eram em grande parte detidos em bancos europeus. No início, esses depósitos eram conhecidos como dólares do eurobank. No entanto, os depósitos denominados em dólares dos EUA são agora detidos em centros financeiros em todo o mundo e referidos como eurodólares. Da mesma forma, o termo eurocurrency é usado para descrever a moeda depositada em um banco que não está localizado no país onde a moeda foi emitida. Por exemplo, o iene japonês depositado em um banco no Brasil seria definido como euro-moeda. História dos Eurodólares Após a conclusão da Segunda Guerra Mundial, a quantidade de depósitos em dólares dos EUA realizada fora dos Estados Unidos aumentou consideravelmente. Os fatores contribuintes incluíram o aumento do nível de importações para os Estados Unidos e a ajuda econômica para a Europa como resultado do Plano Marshall. O mercado do eurodólar traça suas origens para a era da Guerra Fria da década de 1950. Durante esse período, a União Soviética começou a mover sua receita denominada em dólares, derivada da venda de commodities como o petróleo bruto. Fora dos bancos dos EUA. Isso foi feito para impedir que os EUA conseguissem congelar seus ativos. Desde então, os eurodólares tornaram-se um dos maiores mercados monetários de curto prazo do mundo e suas taxas de juros emergiram como referência para financiamento corporativo. O contrato de futuros eurodollar foi lançado em 1981 pela Chicago Mercantile Exchange (CME), marcando o primeiro contrato de futuros liquidadas em dinheiro. No vencimento, o vendedor de contratos de futuros resgatados em dinheiro pode transferir a posição de caixa associada ao invés de fazer uma entrega do ativo subjacente. Os futuros do Eurodollar foram inicialmente negociados no piso superior da Chicago Mercantile Exchange em seu maior poço, que acomodava até 1.500 comerciantes e funcionários. No entanto, a maioria do comércio de futuros de eurodólares agora ocorre eletronicamente. O instrumento subjacente em futuros de eurodólares é um depósito em tempo de eurodólares, com um valor principal de 1.000.000 com vencimento de três meses. O símbolo do contrato de eurodólar aberto é ED e o símbolo do contrato eletrônico é GE. A negociação eletrônica de futuros de eurodólares ocorre na plataforma de negociação eletrônica da CME Globex. Domingo a sexta-feira das 5:00 da. m. - 16:00. Hora central. Os meses de vencimento são março, junho, setembro e dezembro, conforme outros contratos de futuros financeiros. O tamanho da marca (flutuação mínima) é de um quarto de ponto base (0,0025 6,25 por contrato) no mês do contrato vencendo mais próximo e metade de um ponto base (0,005 12,50 por contrato) em todos os outros meses contratuais. A alavancagem utilizada nos futuros permite que um contrato seja negociado com margem de cerca de 1.000. Os Eurodólares cresceram para ser o principal contrato que ofereceu o CME em termos de volume médio diário e interesse aberto. A partir do terceiro trimestre de 2013, os eurodólares superaram os futuros da E-Mini SampP 500, do petróleo bruto e do Tesouro a 10 anos no volume diário médio de negociação e no interesse aberto. O preço dos futuros de eurodólares reflete a taxa de juros oferecida nos depósitos denominados em dólares norte-americanos detidos em bancos fora dos Estados Unidos. Mais especificamente, o preço reflete o indicador de mercado da taxa de juros LIBOR de US $ 3 meses antecipada na data de liquidação do contrato. A Taxa Aberta Interbancária de Londres (LIBOR) é uma referência para as taxas de juros de curto prazo nas quais os bancos podem contrair empréstimos no mercado interbancário de Londres. Os futuros do Eurodollar são um derivado baseado na LIBOR. Refletindo a London Interbank Offered Rate para um depósito offshore de 3 meses de 1.000.000. (Veja uma Introdução à LIBOR) Os preços de futuros do Eurodólar são expressos numericamente usando 100 menos a taxa de juros implícita de 3 meses de dólar LIBOR nos EUA. Desta forma, um preço de eurodólares de futuros de 96,00 reflete uma taxa de juros de liquidação implícita de 4. Por exemplo, se um investidor comprar um contrato de futuros de 1 eurodólares às 96,00 e o preço subir para 96,02, isso corresponde a uma menor liquidação implícita da LIBOR às 3,98. O comprador do contrato de futuros terá feito 50. (1 ponto base, 0,01, é igual a 25 por contrato, portanto, um movimento de 0,02 equivale a uma mudança de 50 por contrato.) Cobertura com Futuros Eurodólares Os futuros Eurodólares fornecem um meio efetivo para Empresas e bancos para garantir uma taxa de juros por dinheiro que planeja emprestar ou emprestar no futuro. O contrato Eurodollar é utilizado para proteger as mudanças da curva de rendimentos ao longo de vários anos no futuro. Por exemplo: Diga que uma empresa sabe em setembro que precisará emprestar 8 milhões em dezembro para fazer uma compra. Lembre-se de que cada contrato de futuros de eurodólares representa um depósito de prazo de 1.000.000 com prazo de vencimento de três meses. A empresa pode se proteger contra um movimento adverso nas taxas de juros durante esse período de três meses por contratos de futuros Eurodollar vendidos a 8 de dezembro, representando os 8 milhões necessários para a compra. O preço dos futuros de eurodólares reflete a Taxa Aberta Interbancária (LIBOR) prevista no momento da liquidação, neste caso em dezembro. Por venda a descoberto do contrato de dezembro, a empresa gera um aumento nas taxas de juros, refletidas nos preços de futuros Eurodólares de dezembro correspondentes. Assumimos que, em 1º de setembro, o preço do contrato de eurodólares de dezembro foi exatamente de 96,00, o que implica uma taxa de juros de 4,0 e que, no final de dezembro, o preço de fechamento final é de 95,00, refletindo uma taxa de juros mais alta de 5,0. Se a empresa tivesse vendido os contratos Eurodollar de 8 de dezembro às 96.00 em setembro, teria lucrado 100 pontos base (100 x 25 2.500) em 8 contratos, equivalendo a 20.000 (2.500 x 8) quando cobriu a posição curta. Desta forma, a empresa conseguiu compensar o aumento das taxas de juros, bloqueando efetivamente a LIBOR prevista para dezembro, uma vez que se refletiu no preço do contrato Eurodollar de dezembro no momento em que realizou a venda curta em setembro. Especulando com os Futuros Eurodólares Como um produto de taxa de juros, as decisões políticas da Reserva Federal dos EUA têm um grande impacto no preço dos futuros do eurodólar. A volatilidade neste mercado é normalmente vista em torno de anúncios importantes do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) e lançamentos econômicos que poderiam influenciar a política monetária da Reserva Federal. Uma mudança na política do Federal Reserve para reduzir ou aumentar as taxas de juros pode ocorrer ao longo de um período de anos. Os futuros do Eurodólar são impactados por essas principais tendências da política monetária. As qualidades de tendência de longo prazo dos futuros de eurodólares tornam o contrato uma escolha atraente para os comerciantes usando estratégias de tendências seguindo. Considere o quadro a seguir entre 2000 e 2007, onde o eurodólar apresentou tendência ao longo de 15 meses consecutivos e mais tarde apresentou tendência menor por 27 meses consecutivos. Figura 1: os Eurodólares mostraram historicamente longos períodos de tendência de movimento de preços entre longos períodos de negociação lateral. Os altos níveis de liquidez junto com níveis relativamente baixos de volatilidade intradía criam uma oportunidade para os comerciantes que usam um estilo de negociação no mercado. Os comerciantes que usam esta estratégia não direcional colocam pedidos na oferta e oferecem simultaneamente, tentando capturar o spread. Estratégias mais sofisticadas, como arbitragem e propagação contra outros contratos também são usadas pelos comerciantes no mercado de futuros do eurodólar. O spread TED é a diferença de preço entre taxas de juros em contratos de futuros de três meses para títulos do Tesouro dos EUA e contratos de três meses para Eurodólares com os mesmos meses de vencimento. O TED é um acrônimo que usa T-Bill e ED, o símbolo do contrato de futuros do eurodólar. Este spread é um indicador de risco de crédito, um aumento ou diminuição do spread TED reflete o sentimento no nível de risco padrão de empréstimos interbancários. Os eurodólares são muitas vezes ignorados pelos comerciantes de varejo que tendem a gravitar em contratos de futuros que oferecem mais volatilidade de curto prazo, como o E-mini SampP ou o petróleo bruto. No entanto, o nível profundo de liquidez e as tendências de tendências a longo prazo do mercado de eurodólares apresentam oportunidades interessantes para comerciantes de futuros pequenos e grandes.
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